Кроме того, S & P подтвердила высшую категорию «А» компании Emaar Properties в отношении ее долгосрочного корпоративного рейтинга кредитоспособности. «Пересмотр экономических перспектив отражает быстрое ослабление рынка недвижимости Дубая и нашу неуверенность о силе экономического спада и темпов возможного восстановления. Затянувшийся спад может негативно отразиться на нашем видении коммерческого риска Emaar и привести к ухудшению текущего «здорового» финансового положения компании» - считает кредитный аналитик S & P Альф Штенквист (Alf Stenqvist). Рейтинг Emaar продолжает отражать роль компании и ее прочную позицию в развитии рынка недвижимости Дубая, а также ее тесную зависимость от правительства Дубая, которому принадлежит 32% ее акций. В рейтинг вошло также двойное повышение стоимости независимого имущества, что также отражает косвенную поддержку правительства Дубая. Помимо этого, рейтинг отражает имеющийся у компании устойчивый поток денежной наличности, низкий долговой левередж и прочные базисные активы. Сдерживающие рейтинговые факторы включают ослабление дубайского рынка недвижимости, концентрацию операционного потока наличности компании в относительно ограниченном количестве крупных проектов и энергичное географическое расширение и проникновение компании на рынки с более высоким политическим и экономическим риском. По данным S & P, на 30 сентября нынешнего года общий процентный долг Emaar составил 2,5 млрд. долларов США. Напомним, что компания является крупнейшим застройщиком в эмирате Дубай. Ее продажи в 2007 году составили 17,6 млрд. дирхамов (4,8 млрд. долларов США). В отчете S & P говорится также, что расширение деятельности Emaar на Ближнем Востоке и в Северной Африке не способствовало особому устранению экономического спада в Дубае, однако, не следует забывать о том, что компания закончила недавно строительство крупнейшего торгового центра в эмирате, который принесет хороший и стабильный рентный доход в последующие годы.